资生堂上半年销售额同比增长2.9%

央行今年1月份的存款类金融机构人民币信贷收支表尚未发布，资生此前的人民币信贷收支表显示，资生2022年12月的企业活期存款是254649亿元，去年1月份企业活期存款是240259亿元，2月份的企业活期存款是245055亿元，春节期间的1月份的企业版活期存款环比减少了14000多亿元，可见春节期间对于货币的影响是相当大的，这对今年1月份的M1增长形成了一个较低的基数。

在周期理论中，堂上与此相对应的是康波周期和库茨涅兹周期，但似乎不能完全照搬。而人的大脑和神经系统，半年比增22岁开始衰老。

即今后要延长企业的生命周期，销售需要底层逻辑，即从改善终端需求入手，而不只是给企业减税降费，因为订单才是企业活下去的理由。在全球经历三年疫情之后，额同美国的预期寿命居然比疫情前缩短了，而中国的预期寿命则超过美国。一般认为从25岁开始，资生越来越多人体器官开始衰老，因此竞技项目的运动员取得最佳成绩的年龄大部分都在青春期。

在上世纪的20年代，堂上《财富》500强公司的平均寿命是67年。我们的生命也存在周期，半年比增分别经历成长、成熟、衰老和死亡这些阶段。

如西方发达经济体在步入深度老龄化之后，销售GDP增速都出现了显著下降，而且平均增速都不超过3%。

不少人把民间投资意愿下降归咎于营商环境或法制环境，额同但事实上，额同与15年前相比我国包括法制环境在内的营商环境应该改善很多，而且在解决融资难和融资贵问题、减税降费等方面已经有了明显进展。而且，资生人口周期属于长周期，房地产周期属于中长周期。

最典型的如美国，堂上在2020-2021两年疫情期间，堂上美国财政部共给企业、社会机构和居民部门投放了4万多亿美元，包括给居民直接发现金、给企业失业人员发放救济金等，并通过降息等宽松货币政策刺激经济，最终不仅让经济复苏，而且失业率也大幅下降。从二战结束至今，半年比增接近80年的和平期使得全球的产业链、供应链越来越强大，供给体量也同步增加，但需求的增长却慢于供给的增长。

我国从2021年开始就步入了深度老龄化阶段（65岁及以上人口占总人口的比重超过14%），销售同时出生人口数量不断下降，销售意味着从长期看我国的人口抚养比会持续上升，从而导致经济的潜在增速下降。我们的生命也存在周期，额同分别经历成长、成熟、衰老和死亡这些阶段。